来週（2025年11月24日〜11月30日）の金融市場は、アメリカのインフレ動向を示すPCE価格指数と、オセアニア地域の金融政策に関する重要指標の発表に注目が集まります。特に、米連邦準備制度理事会（FRB）が最も重視するインフレ指標の結果は、今後の金融政策の方向性を決定づける可能性があり、市場のボラティリティが高まることが予想されます。
１. 個別指標の分析と市場への影響
1. アメリカ PCE価格指数/コアPCE価格指数 (11/27 00:00 JST)
PCE（個人消費支出）価格指数、特に食品とエネルギーを除いたコアPCE価格指数は、FRBがインフレ目標の判断に最も重視する指標であり、その結果は今後の金融政策の方向性に直接的な影響を与えます。
市場への影響と考察:
予想を上回る（インフレ加速）場合: FRBの利下げ観測が後退し、米ドル高・米国株安（特にハイテク株）の反応となる可能性が高いです。ドル/円は上昇圧力が強まります。
予想を下回る（インフレ減速）場合: FRBの利下げ観測が強まり、米ドル安・米国株高の反応となる可能性が高いです。ドル/円は下落圧力が強まります。
10月のPCEは、前月のコアPCEの伸びが加速した流れを引き継ぐかどうかが焦点です。市場は、インフレがFRBの目標水準に向けて着実に減速しているかを確認したいと考えており、結果次第で市場のムードが一変する可能性があります。
2. 豪 消費者物価指数（CPI・月次） (11/26 09:30 JST)
オーストラリア準備銀行（RBA）の金融政策、特に利下げのタイミングを占う上で非常に重要な指標です。前月は市場予想を下回る2.1%に留まり、利下げ観測が強まりました。
市場への影響と考察:
予想を上回る（インフレ加速）場合: RBAの利下げ観測が後退し、豪ドル高となる可能性が高いです。
予想を下回る（インフレ減速）場合: RBAの利下げ観測が強まり、豪ドル安となる可能性が高いです。
今回の発表で再び予想を下回る結果となれば、RBAの利下げ時期が前倒しされるとの見方が強まり、豪ドルは一段と下落する可能性があります。
3. NZ中銀政策金利 (11/26 10:00 JST)
ニュージーランド準備銀行（RBNZ）による政策金利の発表と、同時に公表される声明文は、NZドルの相場に直接的な影響を与えます。政策金利は据え置きが予想されていますが、市場の関心は声明文に移ります。
市場への影響と考察:
声明文がハト派的（利下げに前向き）な場合: 現状、金融市場では追加緩和観測が根強く、声明文で利下げの可能性が示唆されれば、NZドル安となる可能性が高いです。
政策金利のサプライズ変更: 市場の予想を裏切る利上げや利下げが行われた場合、NZドルは大きく変動します。
２. 来週の市場全体考察とトレーディング戦略のヒント
来週は、**アメリカのインフレ動向（PCE）とオセアニア地域の金融政策（豪CPI、NZ政策金利）**が市場の主要なテーマとなります。
特に、PCE価格指数は、FRBの金融政策の方向性を決定づけるため、その結果次第でドル/円、米国株、そして世界的なリスクセンチメントが大きく変動する可能性があります。予想を上回るインフレ加速が示されれば、市場は再びタカ派的な見方を強め、リスクオフの動きが優勢になるでしょう。
また、週後半の**アメリカ感謝祭休場（11/27終日）**に伴う流動性の低下は、突発的な値動きのリスクを高めます。主要指標の発表が集中する週初から水曜日にかけては、市場のボラティリティが高まることが予想されます。
トレーディング戦略のヒント:
PCE発表時: 予想と結果の乖離幅を確認し、FRBの利下げ観測の変化を素早く判断することが重要です。
オセアニア指標発表時: 豪CPIが予想を下回る、またはNZ中銀がハト派的な声明を出した場合、豪ドル/円、NZドル/円の売りを検討する余地があります。
感謝祭前: ポジションを整理し、流動性低下によるリスクを避けることが賢明です。
参考文献
[1] みんかぶ FX/為替. 経済指標カレンダー. [URL: https://fx.minkabu.jp/indicators?country=all&date=2025-11-24&importance=4]
[2] ロイター. 豪CPI、10月は前年比＋2.1％で横ばい コアは伸び加速. [URL: https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/Q3N5AWLOHNONREAGCPQPQNUBBM-2024-11-27/]
[3] NLIリサーチ. 米個人所得・消費支出（24年10月）－PCE価格指数（前年同月比）の伸びが加速. [URL: https://www.nli-research.co.jp/report/detail/id=80345?site=nli]
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